Anahtar Fark – İşlem ve Çeviri Riski
İşlem ve çevrim riskleri, döviz işlemleri yapan şirketlerin karşılaştığı iki ana döviz kuru riski türüdür. İşlem ve çevrim riski arasındaki temel fark, işlem riskinin, bir sözleşmenin imzalanması ile sözleşmenin sona ermesi arasındaki gecikmeden kaynaklanan kur riski, çevrim riski ise bir para biriminin finansal sonuçlarının başka bir para birimine dönüştürülmesinden kaynaklanan kur riski olmasıdır.
İşlem Riski Nedir?
İşlem riski, bir sözleşmenin imzalanması ve ödenmesi arasındaki gecikmeden kaynaklanan kur riskidir. Döviz kurları sürekli değişikliklere tabidir ve bir işleme girme ile uzlaşma arasındaki artan zaman aralığı, her iki tarafı da takas anında döviz kurunun ne olacağı konusunda bilgisiz bırakır.
Örn. İngiltere'deki ABV Company ticari bir kuruluştur ve ABD'de petrol ihracatçısı olan XNT Company'den dört ay içinde 600 varil petrol almayı planlamaktadır. Petrol fiyatları sürekli dalgalandığından, ABV belirsizliği ortadan kaldırmak için bir sözleşme yapmaya karar verir. Sonuç olarak, iki taraf XNT'nin 600 petrol varilini varil başına 170 £ fiyatla satacağı bir anlaşma imzaladı.
Petrol varilinin spot oranı (bugünkü oran) 127 £'dir. Dört aylık bir süre içinde, bir petrol varilinin fiyatı, varil başına 170 sterlinlik sözleşme değerinden daha fazla veya daha az olabilir. Sözleşmenin yürürlüğe girdiği tarihteki geçerli fiyattan bağımsız olarak (dört ayın sonundaki spot oran). XNT, sözleşmeye göre ABV'ye 170 £ karşılığında bir varil petrol satmak zorunda.
Dört ay sonra, spot oranın varil başına 176 £ olduğunu varsayalım. ABV'nin sözleşme nedeniyle 600 varil için ödemek zorunda olduğu fiyatlar arasındaki fark, sözleşmenin olmadığı senaryo ile karşılaştırılabilir.
Sözleşme olmasaydı (176 £ 600)=105 £, 600
Sözleşme nedeniyle (£170 600)=102.000£
Dolayısıyla fiyatlar arasındaki fark 3,600£
Sözleşme nedeniyle ABV 3.600 £ kar elde etmeyi başardı.
İngiltere Sterlini ile ABD Doları arasındaki döviz kuru £/1,25 sterlindir, yani 1£ 1,25$'a eşittir. Bu nedenle, ABV'nin XNT için yapması gereken ödeme 81.600$'dır (102.000£/1.25).
Döviz kuru riskini az altmayı amaçlayan yukarıdaki sözleşme türüne forward sözleşmesi denir; bu, iki taraf arasında bir varlığın belirli bir fiyattan gelecekteki bir tarihte alınması veya satılması için yapılan bir anlaşmadır.
İşlem Riskini Az altmak İçin Kullanılan Araçlar
Vadeli sözleşmelere ek olarak, işlem riskinin az altılmasında aşağıdaki araçlar da dikkate alınabilir.
Seçenekler
Opsiyon bir haktır, ancak belirli bir tarihte önceden anlaşılan bir fiyattan bir finansal varlığı satın alma veya satma zorunluluğu değildir.
Takas
Swap, iki tarafın finansal araçların takası için bir anlaşmaya vardığı bir türevdir.
Vadeli İşlemler
Vadeli işlemler, belirli bir emtia veya finansal aracın gelecekte belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alınması veya satılması için yapılan bir anlaşmadır.
Çeviri Riski Nedir?
Çeviri riski, bir para biriminin finansal sonuçlarının başka bir para birimine çevrilmesinden kaynaklanan kur riskidir. Çeviri riski, birden fazla ülkede faaliyet gösteren ve farklı para birimlerinde işlem yapan şirketler tarafından üstlenilmektedir. Sonuçlar farklı para birimlerinde raporlanırsa, sonuçları karşılaştırmak ve tüm şirket için sonuçları hesaplamak zorlaşır. Bu nedenle her ülkedeki tüm sonuçlar ortak para birimine dönüştürülerek mali tablolara yansıtılacaktır. Bu ortak para birimi genellikle şirket merkezinin bulunduğu ülkedeki para birimidir.
Bir şirket çeviri riskine maruz kaldığında, bildirilen sonuçlar döviz kurundaki değişikliklere bağlı olarak gerçekleşen sonuca göre daha yüksek veya daha düşük olabilir.
Örn. D Şirketi'nin ana şirketi ABD'de bulunan A Şirketi'dir. D Şirketi Fransa'da yerleşiktir ve Euro üzerinden ticaret yapmaktadır. Yıl sonunda, konsolide finansal tabloların hazırlanması için D Şirketi'nin sonuçları, A Şirketi'nin sonuçları ile konsolide edilir; böylece, D Şirketinin sonuçları ABD Dolarına çevrilir.
Aşağıdaki gelir ayrıntıları, satışların maliyeti ve brüt kâr, 2016 mali yılına ilişkin işlemlere dayalı olarak D Şirketine aittir.
| €000' | |
| Satış | 2, 545 |
| Satışların maliyeti | (1, 056) |
| Brüt kar | 1, 489 |
Döviz kurunun $/€0,92 olduğu varsayıldığında (Bu, bir $'ın 0,92 €'ya eşit olduğu anlamına gelir), D Şirketinin sonuçları, 'a dönüştürülür.
| $000' | |
| Satış (2, 545 0.92) | 2, 341 |
| Satışların maliyeti (1, 056 0,92) | (972) |
| Brüt kar (1, 489 0,92) | 1, 369 |
Şekil 1: Para Birimi Dönüştürme, Çeviri Riskine yol açar
Para birimi dönüştürme nedeniyle, bildirilen sonuçlar gerçek sonuçlardan daha düşüktür. Bu gerçek bir indirim değildir ve tamamen para birimi dönüştürmeden kaynaklanmaktadır.
İşlem ve Çeviri Riski arasındaki fark nedir?
İşlem ve Çeviri Riski |
|
| İşlem riski, bir sözleşmenin imzalanması ve ödenmesi arasındaki gecikmeden kaynaklanan kur riskidir. | Çeviri riski, bir para biriminin finansal sonuçlarının başka bir para birimine çevrilmesinden kaynaklanan kur riskidir. |
| Sonuçtaki Gerçek Değişiklik | |
| İşlem belirli bir zamanda girildiği ve gelecekte kapatıldığı için işlem riskinde gelecekteki sonuçta fiili bir değişiklik var. | Sonuçlardaki görünür değişiklik yalnızca para birimi dönüştürmeden kaynaklandığından, çeviri riskinde sonuçta gerçek bir değişiklik yoktur. |
| Riskin Az altılması | |
| İşlem riski, bir riskten korunma sözleşmesi imzalanarak az altılabilir. | Çeviri riski az altılamaz |
Özet – İşlem ve Çeviri Riski
İşlem ve çeviri riski arasındaki fark, ortaya çıkma nedenlerinin anlaşılmasıyla anlaşılabilir. Gelecekteki bir tarihte ödenecek olan bir sözleşmeye şimdi girildiğinde, ortaya çıkan risk bir işlem riskidir. Bir para biriminin finansal sonuçlarının başka bir para birimine çevrilmesinden kaynaklanan kur riski, çevrim riskidir. Bir şirketin döviz işlemleri, yüksek işlem ve çeviri riskleri oynaklık belirtileri olduğundan önemli değişikliklere maruz kalmayacak şekilde dikkatli bir şekilde yönetilmelidir.
İşlemin PDF Sürümünü İndirin ve Çeviri Riski
Bu makalenin PDF sürümünü indirebilir ve alıntı notlarına göre çevrimdışı amaçlarla kullanabilirsiniz. Lütfen PDF sürümünü buradan indirin İşlem ve Çeviri Riski Arasındaki Fark.
