Sermaye Maliyeti ve Öz Sermaye Maliyeti
Şirketler, ticari operasyonları başlatmak ve yürütmek için sermaye gerektirir. Sermaye, hisse ihracı, tahviller, krediler, sahiplerinin katkıları vb. gibi birçok yöntem kullanılarak elde edilebilir. Sermaye maliyeti, öz sermaye (hisse ihracı için katlanılan maliyet) veya borç sermayesi (faiz maliyeti) elde etmek için katlanılan maliyeti ifade eder. Aşağıdaki makale, sermaye maliyeti ve öz sermaye maliyeti kavramlarına daha yakından bakmaktadır; sermaye maliyetini oluşturan 2 ana bileşenden biridir. Makale bu kavramları açıkça açıklamakta ve benzerliklerine ve farklılıklarına işaret etmektedir.
Sermaye Maliyeti
Sermaye maliyeti, borç veya öz sermaye elde etmenin toplam maliyetidir. Sermaye maliyeti, bir şirketin hisse senedi ihraç etmek, fon ödünç almak vb. yoluyla nakit toplama şeklidir. Sermaye maliyeti, yatırımcıların firmaya sermaye sağlamak için ihtiyaç duyduğu getiridir ve bu, yeni projelerin bir ölçütü olarak hareket eder. Projenin kabul edilebilmesi için bir araya gelmesi gerekiyor. Bir yatırımın değerli olması için, yatırımın getiri oranının sermaye maliyetinden yüksek olması gerekir.
Örnek olarak, iki yatırımın, Yatırım A ve Yatırım B'nin risk seviyeleri aynıdır. A yatırımı için sermaye maliyeti %7 ve getiri oranı %10'dur. Bu, %3'lük bir fazla getiri sağlar, bu nedenle A yatırımının geçmesi gerekir. B Yatırımı ise %8 sermaye maliyetine ve %8 getiri oranına sahiptir. Burada katlanılan maliyetin geri dönüşü yoktur ve B yatırımı dikkate alınmamalıdır. Ancak, hazine bonolarının en düşük risk seviyesine sahip olduğunu ve %5 getirisi olduğunu varsayarsak, risk seviyeleri çok düşük olduğundan ve T bonoları devlete ait olduğundan %5 getiri garantili olduğundan bu iki seçenekten daha cazip olabilir. yayınlandı.
Özkaynak Maliyeti
Özkaynak maliyeti, yatırımcıların/hissedarların talep ettiği getiriyi veya bir yatırımcının firma hisselerine özsermaye yatırımı yapmak için beklediği tazminat miktarını ifade eder. Öz sermaye maliyeti önemli bir ölçüdür ve firmanın alınan risk düzeyi için yatırımcılara ne kadar getiri ödenmesi gerektiğini belirlemesine olanak tanır. Öz sermaye maliyeti, borç sermayesi gibi diğer sermaye biçimleriyle de karşılaştırılabilir, bu da daha sonra firmanın hangi sermaye türünün en ucuz olduğuna karar vermesine olanak tanır. Öz sermaye maliyeti aşağıdaki gibi hesaplanır.
Es=Rf + βs (RM – Rf)
Denklemde, Es menkul kıymetin beklenen getirisidir, Rf devlet tahvilleri tarafından ödenen risksiz oranı ifade eder (bu, riskli bir yatırımın getirisi her zaman hükümetin risksiz oranından daha yüksek olduğu için eklenir), βs piyasa değişikliklerine duyarlılığı ifade eder ve RMpiyasa getiri oranıdır, burada (RM – Rf) piyasa riski primini ifade eder.
Sermaye Maliyeti ve Öz Sermaye Maliyeti
Sermaye maliyeti iki bileşenden oluşur; öz sermaye maliyeti ve borç maliyeti. Aynı zamanda, benzer risk seviyelerine sahip başka bir projeye yatırım yapmanın fırsat maliyetidir (kazanılmış olabilecek getiri). Benzer risk seviyelerindeki yatırımlar arasında karar verirken, sadece alternatiften daha yüksek getiri ve sermaye maliyeti daha düşükse bir yatırım yapılmalıdır. Sermaye maliyeti ile özsermaye maliyeti arasındaki en büyük fark, öz sermaye maliyetinin, hissedarların hisselere yatırım yapmak için aldıkları riski telafi etmek için ihtiyaç duydukları getiri ve sermaye maliyetinin, menkul kıymetlere yapılan yatırımdan (borç) beklenen toplam getiri olmasıdır. ve her ikisi de eşitlik).
Özet:
Sermaye Maliyeti ile Özsermaye Maliyeti Arasındaki Fark
• Sermaye maliyeti, yatırımcıların firmaya sermaye sağlamak için ihtiyaç duyduğu getiridir ve bu, projenin dikkate alınması için yeni projelerin karşılaması gereken bir kriter görevi görür.
• Öz sermaye maliyeti, yatırımcıların/hissedarların talep ettiği getiriyi veya bir yatırımcının firma hisselerine özsermaye yatırımı yapmak için beklediği tazminat miktarını ifade eder.
• Sermaye maliyeti ile özsermaye maliyeti arasındaki en büyük fark, öz sermaye maliyetinin, hissedarların hisseleri yatırmak için aldıkları riski telafi etmek için ihtiyaç duydukları getiri ve sermaye maliyetinin, yatırımdan gereken toplam getiri olmasıdır. menkul kıymetlerde (hem borç hem de öz sermaye).
