Anahtar Farkı – Kupon Oranına Karşı Vade Getirisi
Vadeye kadar getiri ve kupon oranı, tahvillere yatırım yapmayı düşünürken anlaşılması gereken iki kritik unsurdur. Tahvil, bir şirket (şirket tahvilleri) veya hükümet (devlet tahvilleri) tarafından ihraç edilen bir finansal araçtır; Bir krediye benzer şekilde yatırımcılardan sermayeye erişim sağlamak için. Vadeye kadar getiri ile kupon oranı arasındaki temel fark, vadeye kadar getiri, bir tahvilin vade tarihine kadar tutulması durumunda tahmin edilen getiri oranı iken kupon oranı, tahvil sahibi tarafından kazanılan ve ifade edilen yıllık faiz tutarıdır. tahvilin nominal değerinin yüzdesi olarak.
Vadeye Kadar Getiri Nedir
Vadeye kadar getiri, bir tahvilin vadesinin sonuna kadar elde tutulması durumunda alacağı toplam getiridir. Vadeye kadar getiri, yıllık oran olarak ifade edilse de uzun vadeli tahvil getirisi olarak kabul edilmektedir. Spesifik olarak, yatırımcının tahvili vadeye kadar elinde tutması ve tüm ödemelerin planlandığı gibi yapılması durumunda, bir tahvile yapılan yatırımın iç getiri oranıdır. Vadeye kadar getiri, "itfa getirisi" veya "defter getirisi" olarak da bilinir.
Vadeye Kadar Getiri Nasıl Hesaplanır
Vadeye Kadar Getiri aşağıdaki gibi hesaplanır.
Vadeye Kadar Getiri=Kupon + (Nominal Değer – Vadeye Kadar Fiyat/Vade) / (Nominal Değer+ Fiyat/2) 100
Kupon Oranı (aşağıya bakın)
Nominal değer=Bir tahvilin Orijinal/Ön Değeri
Vadeye Kadar Vade=tüm faiz ödemelerinin ve nominal değerin ödenmesi gereken tahvilin ömrünün bitiş tarihi
Örn. Bir yatırımcı, nominal değeri 100$ olan bir tahvili 102,50$ fiyatla satın alır. Kupon oranı, vadesi 4,5 yıl olan %5,25'tir. Vadeye Kadar Getiri şu şekilde hesaplanır, Vadeye Kadar Getiri=5,25 + (100-102,50/4,5) / (100+102,50/2)=%4,63
Vadeye Kadar Getiri, bir yatırımcının bir tahvilin vade sonunda elde edeceği getiri miktarını anlaması için önemli bir ölçüt olarak tanımlanabilir. Yatırımcı birden fazla tahvil arasından seçim yapmak zorunda kalırsa, tahvillerin vadeye kalan getirisi, hangisine/hangilerine yatırım yapacağına karar vermek için karşılaştırılabilir. Ancak, yatırım için tek kriterin vadeye kadar getiri olmaması gerektiğini de belirtmek gerekir. Tahvillerde, yatırımcılar tarafından bazı finansal olmayan faktörlere de bakılmalıdır. Örneğin tahvili çıkaran taraf bir süre sonra kupon ve anapara tutarını yatırımcıya ödemeyebilir. Buna 'temerrüt riski' denir. Şirketin iyi bir itibarı ve yüksek güvenilirliği varsa, temerrüt riski önemli ölçüde düşük olacaktır.
Şekil 1: Tahvil getirileri zamanla dalgalanıyor
Kupon Oranı Nedir
Kupon oranı, bir yatırımcı tarafından elde tutulan bir tahvil için kazanılan yıllık faiz oranını ifade eder. Yukarıda belirtildiği gibi, bir tahvil yatırımının vadeye kalan getirisini hesaplamak için kupon oranı gereklidir.
Örn. bir tahvilin nominal değeri 2.000$ ise ve yılda iki kez 60$ faiz ödüyorsa, kupon oranı %3 (60/2.000 100) olacaktır.
Kupon oranı tahvilin ömrü boyunca sabit kalır. Bu nedenle tahvillere “sabit getirili menkul kıymetler” de denir. Tahvilin piyasa fiyatı dalgalanabilir; ancak faiz kupon oranında ödenecektir.
Vadeye Kadar Getiri ve Kupon Oranı arasındaki fark nedir?
Vadeye Kadar Getiri ve Kupon Oranı |
|
| Vadeye Kadar Getiri, bir tahvilin vade tarihine kadar elde tutulacağı varsayıldığında kazanılan getiri oranıdır. | Kupon oranı, tahvil sahibi tarafından kazanılan yıllık faiz oranıdır. |
| Karşılıklı bağımlılık | |
| Vadeye Kadar Getiri, tahvilin kupon oranı, fiyatı ve vade süresine bağlıdır. | Vadeye Kadar Getiriyi hesaplamak için kupon oranı gereklidir. |
Özet – Vadeye Kadar Getiri ve Kupon Oranı
Tahviller, öz sermaye için çekici bir yatırımdır ve birçok yatırımcı tarafından yatırım yapılır. İlişkili olmakla birlikte, vadeye kadar getiri ile kupon oranı arasındaki fark tamamen birbirine bağlı değildir; tahvilin cari değeri, fiyat ile nominal değer arasındaki fark ve vadeye kadar geçen süre de değişen derecelerde etkiler.
