Hisseler ve Krediler
Bir şirketin işletme sermayesi ihtiyacını karşılamasının iki yolu vardır. Ya banka kredileri için başvurabilir ya da halka hisse ihracı uygulamasına girebilir. Hisse senetleri genellikle bir kredi olarak görülmese de, gerçek şu ki, hisseler bir şirketin genişlemesi veya diğer ihtiyaçları için kullanılabilir sermaye sağladıkları için kredi ile aynı amaca hizmet eder. Ancak bu yazıda bahsedilecek olan bir şirket için finansal kaynak üretmek için kullanılan bu iki aracın farklılıkları vardır.
Bir bankadan alınan krediler veya kamudan alınan hisseler, bir şirketin faaliyetleri için borç para alması gibi, her ikisi de bir şirket için aynı etkiye sahiptir. Ancak bankalardan alınan krediler faizle birlikte geri ödenmesi gereken yükümlülükler iken, ortakların da şirkete verdikleri parayı bir yatırım şekli olarak görmeleri ve yatırımlarından cazip bir getiri oranı istemeleri nedeniyle şirketten beklentileri vardır. Hisse fiyatlarının yükseldiğini gördükleri sürece mutlular, ancak hisse fiyatlarını düşüren piyasadaki hisselerini serbest bırakmakta özgürler. Bu nedenle, her iki durumda da, bir şirketin borç verenleri memnun edebilmek için verimli bir şekilde çalışması gerekir.
Hissedarlar, bankaların daha katı olduğu ve kredi tutarlarının düzenli olarak ödenmesi gerektiğinde bir şirketin performansında bir düşüş olması durumunda daha uzun süre bekleyebilecekleri için bankalardan çok daha bağışlayıcıdır. Kredileri (pahalı olmalarına rağmen) hisse ihraç etmekten daha çekici kılan şeylerden biri, kredi durumunda mülkiyette herhangi bir seyrelme olmamasıdır. Öte yandan, hissedarlar şirkette pay sahibi oldukları için işte bir paya sahiptir.
Hisse sermayesi bir şirket için banka kredisinden daha az yüktür, çünkü şirket hissedarlara her yıl hissedarların özsermayesinin yaklaşık %2-3'üne eşit temettüler ödeyerek onları tatmin edebilir. Öte yandan, bir bankadan alınan kredi, tamamen geri ödenene kadar her yıl faiziyle birlikte geri ödenmelidir.
Kısaca:
Hisseler ve Krediler
• Hisse, şirkette bir hisse veya bir tür mülkiyet sağlarken, bankadan alınan kredinin böyle bir yükümlülüğü yoktur
• Banka kredisi sermayeden çok daha pahalıdır
• Banka kredisi, faizle birlikte düzenli geri ödemeye ihtiyaç duyduğu için sermayeden daha katıdır, oysa hissedarlar ara sıra temettülerden memnun olabilir.
