Anahtar Fark – Borç Oranı ve Borç / Özkaynak Oranı
Şirketler, daha yüksek kar elde etmek amacıyla çeşitli büyüme ve genişleme stratejileri izlemektedir. Bu tür stratejik seçeneklerin finansmanı, genellikle bir şirketin öz sermaye, borç veya her ikisinin bir kombinasyonunu kullanabileceği sermaye gereksinimleri kullanılarak analiz edilir. Şirketlerin çoğu, her ikisinin de faydasını elde etmek için uygun bir borç ve öz sermaye karışımı sağlamaya çalışır. Borç oranı ile borç / öz sermaye oranı arasındaki temel fark, borç oranı borç miktarını varlıkların bir oranı olarak ölçerken, borç / öz sermaye oranı, bir şirketin hissedarlar tarafından sağlanan sermayeye kıyasla ne kadar borcu olduğunu hesaplamasıdır.
Borç Oranı Nedir
Borç Oranı, şirketin kaldıracının bir ölçüsüdür. Kaldıraç, finansman ve yatırım kararları sonucunda ödünç alınan borç miktarıdır. Bu, varlıkların ne kadarının borç kullanılarak finanse edildiğinin bir yorumunu sağlar. Borç bileşeni ne kadar yüksek olursa, şirketin karşılaştığı finansal risk de o kadar yüksek olur. Bu orana borç-varlık oranı da denir ve şu şekilde hesaplanır.
Borç Oranı=Toplam Borç / Toplam Varlıklar 100
Toplam Borç
Bu, kısa ve uzun vadeli borçlardan oluşur
Kısa Vadeli Borç
Bunlar, bir yıl içinde vadesi gelen mevcut borçlardır
Örn. Ödenecek hesaplar, ödenecek faiz, kazanılmamış gelir
Uzun Vadeli Borç
Uzun vadeli borçlar bir yılı aşan bir süre içinde ödenir
Örn. Banka kredisi, ertelenmiş gelir vergisi, ipotek tahvilleri
Toplam Varlıklar
Toplam varlıklar, kısa vadeli ve uzun vadeli varlıklardan oluşur.
Kısa Vadeli Varlıklar
Genel olarak dönen varlıklar olarak anılır, bunlar bir yıllık süre içinde nakde çevrilebilir.
Örn. Alacak hesapları, ön ödemeler, envanter
Uzun Vadeli Varlıklar
Bunlar, bir yıl içinde nakde çevrilmesi beklenmeyen duran varlıklardır
Örn. Arazi, binalar, makineler
Borç Finansmanının Avantajları
Daha düşük faiz oranları sağlayın
Borç için ödenecek faiz oranları, hissedarların beklediği getirilere kıyasla genellikle daha düşüktür.
Özkaynak finansmanına aşırı bağımlılıktan kaçının
Özsermaye finansmanı, borç finansmanına kıyasla maliyetlidir, çünkü öz sermaye vergiye tabiyken borç üzerinden vergi tasarrufu yapılabilir
Borç Finansmanının Dezavantajları
Düşük dişli şirketler için yatırımcı tercihi
Enron, Lehman Brothers ve WorldCom gibi dünyanın en popüler şirketlerinden bazıları da dahil olmak üzere, aldıkları devasa borçlar nedeniyle birçok şirket iflas ilan edildi. Yüksek borç yüksek riske işaret ettiğinden, yatırımcılar bu tür şirketlere yatırım yapmakta tereddüt edebilir
Finans elde etmede kısıtlamalar
Bankalar, belirli bir kaldıraç yüzdesini aşan firmalara kredi vermeme politikasına sahip olabileceğinden, yeni kredi vermeden önce mevcut borç oranına özellikle dikkat eder.
Borç/Özkaynak Oranı Nedir
Borç/özsermaye oranı, bir şirketin toplam borçlarını özkaynaklarına bölerek hesaplanan, bir şirketin finansal kaldıracını ölçmek için kullanılan bir orandır. Bu genellikle 'Dişli oranı' olarak adlandırılır. D / E oranı, bir şirketin özkaynaklarında temsil edilen değer miktarına göre varlıklarını finanse etmek için ne kadar borç kullandığını gösterir. Bu şu şekilde hesaplanabilir, Borç/Özkaynak Oranı=Toplam Borç / Toplam Özkaynak 100
Toplam özkaynak, toplam varlıklar ile toplam yükümlülükler arasındaki farktır
Borç/özsermaye oranı arzu edilen bir oranda tutulmalıdır, yani uygun bir borç ve öz sermaye karışımı olmalıdır. Genellikle şirket politikalarına ve endüstri standartlarına bağlı olarak değiştiği için ideal bir oran yoktur.
Örn. Bir Şirket, 40:60'lık bir Borç/özkaynak oranını korumaya karar verebilir. Bu, sermaye yapısının %40'ının borçlanma yoluyla finanse edileceği, diğer %60'ının ise özkaynaklardan oluşacağı anlamına gelir.
Genel olarak, borç oranı daha yüksek; daha yüksek risk; bu nedenle, borç tutarı ağırlıklı olarak şirketin risk profiline göre belirlenmektedir. Daha fazla risk alma konusunda hevesli olan işletmelerin, riskten kaçınan kuruluşlara kıyasla borç finansmanı kullanma olasılığı daha yüksektir. Ayrıca, yüksek büyüme ve genişleme stratejisi izleyen şirketler de büyümelerini kısa sürede finanse edebilmek için daha fazla borçlanmayı tercih etmektedirler.
Şekil_1: Borç Oranı ve Borç/Özkaynak Oranının karşılaştırılması, borcu karşılamak için varlıklardan ve öz sermayeden ayrı katkıyı gösterebilir
Borç Oranı ile Borç/Özkaynak Oranı arasındaki fark nedir?
Borç Oranı ve Borç / Özkaynak Oranı |
|
| Borç Oranı, borcu toplam varlıkların yüzdesi olarak ölçer. | Borç/Öz Sermaye Oranı, borcu toplam özkaynak yüzdesi olarak ölçer. |
| Temel | |
| Borç Oranı, ne kadar sermayenin kredi şeklinde geldiğini dikkate alır. | Borç/Özkaynak Oranı, mevcut ve uzun vadeli borçları karşılamak için özkaynakların ne ölçüde mevcut olduğunu gösterir. |
|
Hesaplama Formülü | |
| Borç Oranı=Toplam borç/Toplam varlıklar 100 | Borç/Özkaynak Oranı=Toplam borç/Toplam özkaynak 100 |
| Yorum | |
| Borç Oranı genellikle bir kaldıraç oranı olarak yorumlanır. | Borç/Öz Sermaye Oranı genellikle bir dişli oranı olarak yorumlanır. |
Özet – Borç Oranı ve Borç/Özkaynak Oranı
Borç oranı ile borç/özsermaye oranı arasındaki fark, öncelikle borç kısmını hesaplamak için varlık tabanının mı yoksa özkaynak tabanının mı kullanıldığına bağlıdır. Bu oranların her ikisi de, bazı endüstrilerde önemli miktarda borcun olması normal olan endüstri standartlarından etkilenir. Havacılık ve inşaat gibi finans sektörü ve sermaye yoğun sektörler genellikle yüksek donanımlı şirketlerdir.
