Hisse Başına Temel Kazanç ve Sulandırılmış Hisse Başına Kazanç | Temel EPS ve Seyreltilmiş EPS
Hisse başına kazanç, bir şirketin elindeki mevcut hisse sayısına göre elde ettiği kazancı bulmak için yapılan bir hesaplamadır. Hisse başına kazanç ve seyreltilmiş hisse başına kazanç, "seyreltilmiş" kazancın anlamını anlamada birçok kişinin karşılaştığı zorluk nedeniyle birçok kişi tarafından kolayca karıştırılmaktadır. Hisse başına seyreltilmiş kazanç, oldukça ince olabilen hisse başına temel kazançtan farklı bir anlama sahiptir. Aşağıdaki makale, okuyucuya hisse başına temel kazanç ve hisse başına seyreltilmiş kazanç ile ne kastedildiğini net bir şekilde açıklamayı ve ikisi arasındaki farkı net bir şekilde açıklamayı amaçlamaktadır.
Hisse başına temel kazanç nedir?
Hisse başına temel kazanç aşağıdaki gibi hesaplanır. Temel EPS=(Net Gelir – Tercihli temettü) / ödenmemiş hisse sayısı. Hisse başına temel kazanç, şirketin ödenmemiş hisselerinden biri için mevcut olan net gelirin miktarını ölçer. Hisse başına temel kazanç, karlılığın bir ölçüsüdür ve bir hissenin gerçek fiyatının önemli bir belirleyicisi olarak kabul edilir. Hisse başına temel kazanç, fiyat-kazanç oranı gibi diğer önemli finansal oran hesaplamalarında da kullanılır. İki şirketin benzer EPS rakamları üretebileceğine dikkat edilmelidir, ancak bir firma bunu daha az öz sermaye kullanarak yapabilir, bu da firmayı daha fazla hisse ihraç eden ve aynı EPS'ye ulaşan firmadan daha verimli hale getirecektir.
Hisse başına seyreltilmiş kazanç nedir?
Hisse başına seyreltilmiş kazanç, hisse senedi opsiyonları, konvertibller (tahvil ve hisse senedi), varantlar ve seyreltme yaratabilecek diğer menkul kıymetler dikkate alınarak hesaplanır. Seyreltilmiş EPS, potansiyel seyreltici menkul kıymetler kullanılıyorsa EPS'nin değerini hesaplar. Bir firmanın hissedarı için, EPS'deki seyreltme olumlu değildir, çünkü bu, ödenmemiş hisseler çok daha büyük hale gelirken net gelirin aynı kalacağı anlamına gelir. Bu durumda EPS rakamı büyük ölçüde düşecektir. Örneğin, bir XYZ firması bugün 1000 hisse senedine sahip olabilir, ancak hisselerin dönüştürülmesiyle bu rakam kolayca 3000'e çıkarılabilir. Bu, EPS rakamlarını 3 kat az altacaktır, bu net gelirin değişmeyeceği düşünüldüğünde oldukça büyük bir kayıptır.
Hisse başına temel kazanç ile hisse başına seyreltilmiş kazanç arasındaki fark nedir?
Temel EPS ile seyreltilmiş EPS arasındaki temel benzerlik, her ikisinin de temelini oluşturan temel hesaplamadır. Bununla birlikte, ikisi birbirinden oldukça farklıdır çünkü temel EPS yalnızca halihazırda bekleyen hisseleri dikkate alacaktır ve dönüştürülebilirlerden, opsiyonlardan, garantilerden vb. oluşabilecek potansiyel seyreltmeyi dikkate almaz. Temel EPS, seyreltilmiş EPS'den her zaman daha yüksek olacaktır, çünkü seyreltilmiş EPS, hesaplamalarda daha fazla ödenmemiş hisse ile sonuçlanacak, ancak temel EPS hesaplamasında kullanılan aynı net geliri kullanacaktır. Seyreltilmiş EPS'yi hesaplamak önemlidir, çünkü olası tüm seyreltme gerçekleşirse olası en kötü senaryoya neden olacak EPS'yi dikkate alır. Ayrıca, bir yatırımcı, seyreltmenin hisse fiyatı üzerinde yaratabileceği potansiyel olumsuz etki nedeniyle, temel EPS'leri ile seyreltilmiş EPS'leri arasında önemli bir fark olan hisseleri satın almak istemeyebilir.
Temel EPS ile seyreltilmiş EPS arasındaki fark nedir?
• Temel EPS ile seyreltilmiş EPS arasındaki temel benzerlik, her ikisinin de temelini oluşturan temel hesaplamadır.
• İkisi birbirinden oldukça farklıdır çünkü temel EPS yalnızca halihazırda bekleyen hisseleri dikkate alacaktır ve seyreltilmiş EPS'nin aksine dönüştürülebilir hisse senetlerinden, opsiyonlardan, garantilerden vb. oluşabilecek potansiyel seyreltmeyi dikkate almaz.
• Temel EPS her zaman seyreltilmiş EPS'den daha yüksek olacaktır, çünkü hesaplamalarda seyreltilmiş EPS daha fazla ödenmemiş hisse ile sonuçlanacaktır, ancak temel EPS hesaplamasında kullanılanla aynı net geliri kullanacaktır.
• Bir yatırımcı, hisse sayısındaki seyreltmenin hisse fiyatı üzerinde yaratabileceği potansiyel olumsuz etki nedeniyle, temel EPS'leri ile seyreltilmiş EPS'leri arasında önemli bir fark olan hisseleri satın almak istemeyebilir.
