Kaldıraçlı ve Kaldıraçsız Beta
Kaldıraçlı beta ve kaldıraçsız beta, yatırım portföylerindeki riski analiz etmek için kullanılan oynaklık ölçütleri olduğundan, finansal analizde, analizinizde hangi ölçünün kullanılacağına karar vermek için kaldıraçlı ve kaldıraçsız beta arasındaki farkı bilmek gerekir. Beta, çeşitlendirilemeyen sistematik riski ölçer. Beta, bir fonun, menkul kıymetin veya portföyün performansının bir bütün olarak piyasaya ilişkin hassasiyetini gösterir. Beta, karşılaştırma için kullanılan göreceli bir ölçüdür ve bir menkul kıymetin bireysel davranışını göstermez. Beta, yatırımcının tüm piyasa performansına kıyasla bir hisse senedinin performansını belirlemesine olanak tanır. İki tür beta önlemi vardır; kaldıraçlı ve kaldıraçsız beta. Aşağıdaki makale her ikisine de yakından bakıyor ve kaldıraçlı ve kaldıraçsız beta arasındaki benzerlikleri ve farklılıkları vurguluyor.
Kaldıraçlı Beta Nedir?
Kaldıraçlı beta, bir menkul kıymetin veya portföyün piyasaya göre veya piyasaya karşı performans gösterme eğiliminin hassasiyetini ölçer. Kaldıraçlı beta, şirketin borçlarını hesaplamaya dahil eder. Pozitif değerli bir kaldıraçlı beta, menkul kıymetin değerinin piyasa ile performans göstereceğini ve negatif değerli bir kaldıraçlı beta, menkul kıymetin değerinin piyasaya karşı performans göstereceği anlamına gelir. Kaldıraçlı sıfır beta, güvenliğin pazarla hiçbir ilişkisi olmadığını gösterir. Kaldıraçlı beta, şirketin borcunu dikkate alır ve bu da vergi avantajları nedeniyle genellikle sıfıra yakın (daha düşük oynaklık gösteren) bir beta değeri ile sonuçlanır. Bir hisse senedinin kaldıraçlı betasını belirlemek, yatırımcının karlılığı artırmak için alınacak doğru eylem planına karar vermesine ve karar vermesine yardımcı olur. Menkul kıymetin performansı piyasa ile uyumlu olduğunda, yatırımcı piyasa iyi performans gösterdiğinde yatırım yapmalıdır. Menkul kıymetin performansı piyasaya karşı olduğunda, piyasa performansı düşük olduğunda yatırımcının yatırım yapması daha iyidir.
Sınırsız Beta Nedir?
Kaldıraçsız beta, bir menkul kıymetin piyasa hareketleriyle ilgili performansını da ölçer. Ancak beta hesaplamasından farklı olarak kaldıraçsız beta, borcu olmayan bir şirketin piyasa riskine karşı riskini hesaplar. Kaldıraçsız beta hesaplaması, beta rakamına ulaşıldığında borç faktörünü ortadan kaldırır. Hesaplamadan kaldıraç etkisi kaldırıldığı için elde edilen beta rakamının daha doğru olduğu söyleniyor. Kaldıraçsız beta şu formülle hesaplanır:
Kaldıraçsız Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Şirketin kaldıraçlı betası, kaldıraçsız betayı elde etmek için [1 + (1 – TC) × (D/E)]'ye bölünür. Burada BL kaldıraçlı betayı, TC vergi oranını ve D/E şirketin borç/özsermaye oranıdır.
Kaldıraçlı ve Kaldıraçsız Beta arasındaki fark nedir?
Beta, yatırımcılara bir hisse senedinin piyasaya karşı oynaklığı hakkında bir fikir sunan finansal yönetimde önemli bir ölçümdür. Beta, tüm pazarda, ekonomide ve endüstride yaygın olan ve çeşitlendirilemeyen sistematik riski ölçer. Beta değerinin hesaplanması, yatırımcılara yatırım kararları vermek için gerekli olan ek bilgileri sunar. İki tür beta, kaldıraçlı ve kaldıraçsız beta içerir. Kaldıraçlı beta, şirketin borcunu hesaba katarken, kaldıraçsız beta, firmanın sahip olduğu borcu hesaba katmaz. İkisinden kaldıraçlı betanın şirket borcu dikkate alındığından daha doğru ve gerçekçi olduğu söyleniyor.
Özet:
Kaldıraçlı ve Kaldıraçsız Beta
• Finansal analizde beta, yatırım portföylerindeki riski analiz etmek için kullanılan bir oynaklık ölçüsüdür. Beta, çeşitlendirilemeyen sistematik riski ölçer.
• Kaldıraçlı beta, şirketin borcunu dikkate alır ve bu da vergi avantajları nedeniyle genellikle sıfıra yakın bir beta değeriyle sonuçlanır.
• Kaldıraçsız beta, bir menkul kıymetin piyasa hareketleriyle ilgili performansını da ölçer. Ancak beta hesaplamasından farklı olarak kaldıraçsız beta, borcu olmayan bir şirketin piyasa riskine karşı riskini hesaplar.
• Kaldıraçsız beta, kaldıraçsız betayı elde etmek için kaldıraçlı betayı [1 + (1 – TC) × (D/E)]'ye bölerek hesaplanır. Burada TC vergi oranını, D/E ise şirketin borç/özkaynak oranıdır.
• İki tür beta hesaplamasından kaldıraçlı betanın şirket borcu dikkate alındığından daha doğru ve gerçekçi olduğu söylenir.
