Anahtar Fark – IRR ve ROI
Geri dönüşün hayati bir rol oynadığı yatırım yaparken göz önünde bulundurulması gereken bir dizi faktör vardır. Yatırımlar, yalnızca yatırım yapıldıktan sonra değil, tahminler şeklinde sermaye tahsis edilmeden önce getirileri açısından değerlendirilmelidir. IRR (İç Getiri Oranı) ve ROI (Yatırım Getirisi) bu amaç için yaygın olarak kullanılan iki ölçüdür. IRR ve ROI arasındaki temel fark, IRR bir projenin mevcut değerinin sıfıra eşit olduğu oran olsa da, ROI bir yatırımdan elde edilen getiriyi yatırılan orijinal miktarın yüzdesi olarak hesaplar.
IRR nedir
IRR (İç Getiri Oranı), bir projenin Net Bugünkü Değerinin sıfır olduğu iskonto oranıdır. Bu, bir projeden beklenen getiri tahminidir.
Net Bugünkü Değer (NPV)
NPV, gelecekteki bir tarihteki değerinin aksine bugün (şimdiki) bir miktar paranın değeridir. Başka bir deyişle, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeridir.
Örn: 100$'lık bir tutar 5 yıl içinde aynı değerde olmayacak, 100$'dan az olacak. Bunun nedeni, enflasyonun bir sonucu olarak paranın gerçek değerinin düştüğü paranın zaman değeridir.
İndirim Oranı
Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri için kullanılan iskonto oranı
NPV'nin Karar Kuralı
- NPV pozitifse bu, projenin hissedar değeri yaratacağı anlamına gelir; bu yüzden kabul et.
- NPV negatifse bu, projenin hissedar değerini yok edeceği anlamına gelir; bu yüzden reddet.
IRR'yi hesaplamak için, sıfır NPV ile sonuçlanan iskonto faktörünü hesaplamak için projenin nakit akışları alınmalıdır. IRR, aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Projeye devam edip etmeme kararı, projeden beklenen hedef IRR ile gerçek IRR arasındaki farka bağlıdır. Örneğin, hedef IRR %6 ve üretilen IRR %9 ise, şirket projeyi kabul etmelidir.
IRR kullanmanın temel avantajı, nakit akışları muhasebe uygulamalarından etkilenmediği için artan doğru tahmin sağlayan karlar yerine nakit akışlarını kullanmasıdır. Ancak bir proje için gelecekteki nakit akışlarının tahmin edilmesi bir takım varsayımlara tabidir ve öngörülemeyen durumlar nedeniyle doğru tahmin edilmesi oldukça zordur. Dolayısıyla bu sınırlama, bir yatırım aracı olarak bu önlemin etkinliğini az altabilir.
Şekil_1: IRR (İç Getiri Oranı) Grafik
YG nedir
ROI, bir yatırımdan geri dönüş elde etmek için önemli bir araç olarak kategorize edilebilir. Bu, yatırımcılar tarafından, başlangıçta yatırılan miktarın bir oranı olarak belirli bir yatırım için ne kadar getiri elde edildiğini hesaplamak için sıklıkla kullanılan bir formüldür. Bu, aşağıdaki gibi yüzde olarak hesaplanır.
ROI=(Yatırımdan Kazanç – Yatırım Maliyeti) / Yatırım Maliyeti
Örn: A yatırımcısı, 2015 yılında her biri 7 ABD Doları fiyatla XYZ Ltd'nin 50 hisse senedini satın aldı. 31.01.2017 tarihinde, hisselerin her biri 11 ABD Doları fiyattan satıldı ve hisse başına 5 ABD Doları kazanç sağladı. Böylece, ROI şu şekilde hesaplanabilir:
ROI=(5011) – (507)/ 507=%57
ROI ayrıca farklı yatırımlardan elde edilen getirilerin karşılaştırılmasında da yardımcı olur; böylece yatırımcı iki veya daha fazla seçenek arasından hangisine yatırım yapacağını seçebilir.
Şirketler, yatırım getirisini, gelir elde etmek için yatırılan sermayenin ne kadar iyi kullanıldığının bir göstergesi olarak hesaplar.
ROI=Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç / Kullanılan Sermaye
IRR ve ROI arasındaki fark nedir?
IRR ve ROI |
|
| IRR, Net Bugünkü Değerin sıfır olduğu orandır. | ROI, yatırılan orijinal miktarın yüzdesi olarak bir yatırımdan elde edilen getiridir. |
| Kullan | |
| Bu, gelecekteki bir yatırımın uygulanabilirliğine karar vermek için kullanılır. | Bu, geçmiş bir yatırımın uygulanabilirliğine karar vermek için kullanılır. |
| Hesaplamadaki Öğeler | |
| Bu, nakit akışlarını kullanır | Bu kâr kullanır. |
| Hesaplama Formülü | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç / Kullanılan Sermaye |
Özet – IRR ve ROI
IRR ve ROI arasındaki temel fark, bunların iki tür yatırım için kullanılmalarıdır; Gelecekteki projeleri değerlendirmek için IRR ve halihazırda yapılmış yatırımların uygulanabilirliğini değerlendirmek için ROI. IRR, gelecekteki nakit akışlarının tahminine tabi olduğundan, etkinliği, bunların ne kadar doğru tahmin edilebileceğine bağlıdır. ROI ise bu tür komplikasyonlara sahip değildir. Ancak bazı yatırımcılar nispeten daha yüksek getiri elde etmek için uzun süre beklemek yerine daha kısa sürede kazanç elde etmeyi tercih ettikleri için ROI çok önemli olan yatırımın süresini dikkate almaz.
