Anahtar Fark – Sermaye Bütçesi ve Gelir Bütçesi
Sermaye bütçesi ve gelir bütçesi arasındaki temel fark, sermaye bütçesinin gelecekteki nakit girişlerini ve çıkışlarını karşılaştırarak yatırımların uzun vadeli finansal uygulanabilirliğini değerlendirmesi, gelir bütçesinin ise şirket tarafından elde edilecek gelir üzerine bir tahmin olmasıdır. Bu tür bütçelerin her ikisi de şirketin başarısı ve istikrarı için çok önemlidir. Gelir hızla artarken, şirketin yeni sermaye projelerine daha fazla yatırım yapması gerekiyor. Dolayısıyla, sermaye bütçesi ile gelir bütçesi arasında pozitif bir ilişki vardır.
Sermaye Bütçesi Nedir?
Sermaye bütçelemesi, aynı zamanda "yatırım değerlendirmesi" olarak da bilinir, maddi tesis ve ekipmanların, yeni ürün hatlarının veya diğer projelerin satın alınması veya değiştirilmesiyle ilgili uzun vadeli yatırımların uygulanabilirliğini belirleme sürecidir. Sermaye bütçelemesinde yöneticilerin seçebilecekleri bir dizi teknik vardır. Uygunluk önemli ölçüde yatırım projesinin niteliğine bağlı olduğundan, her teknik her yatırım seçeneği için uygun olmayabilir. Aşağıdaki yatırım değerlendirme tekniklerinde kullanılan ana kriter, sermaye projesinin gelecekte yaratacağı nakit girişleri ile katılacağı nakit çıkışlarının karşılaştırılmasıdır.
Geri Ödeme Süresi
Bu, projenin ilk yatırımı geri döndürmesi için geçen süreyi ölçer. Nakit akışları iskonto edilmez ve daha düşük geri ödeme süresi, ilk yatırımın yakında geri kazanılacağı anlamına gelir.
İndirimli Geri Ödeme Süresi
Bu, nakit akışlarının iskonto edilmesi dışında geri ödeme süresiyle aynıdır. Bu nedenle, geri ödeme süresine kıyasla bu daha uygun kabul edilir.
Net Bugünkü Değer (NPV)
NPV, en yaygın kullanılan yatırım değerlendirme tekniklerinden biridir. NPV, ilk nakit çıkışlarının toplamı eksi indirgenmiş nakit girişlerinin toplamına eşittir. NPV için karar kriteri NPV pozitif ise projeyi kabul etmek, NPV negatif ise projeyi reddetmektir.
Muhasebe Getiri Oranı (ARR)
ARR, öngörülen toplam net geliri ilk veya ortalama yatırıma bölerek bir yatırımın karlılığını hesaplar.
İç Getiri Oranı (IRR)
IRR, projenin net bugünkü değerinin sıfır olduğu iskonto oranıdır. Karar kriterlerinin NPV'ye benzer olduğu durumlarda daha yüksek IRR tercih edilir.
Şekil 01: İki proje arasındaki karşılaştırma, hangi projenin mali açıdan daha karlı olacağını anlamanıza yardımcı olur
Sermaye projeleri önemli miktarda fon gerektirdiğinden, özsermaye veya borç yoluyla finanse edilecektir. Birçok şirket, sabit kıymetlerin satışından elde edilen kâr, yeniden değerleme kârı vb. yoluyla elde edilen fonları, bu tür sermaye projeleri için kullanmak üzere zaman içinde ayrılmış bir yedekte biriktirir. Bu yedek 'sermaye rezervi' olarak adlandırılır ve içindeki fonlar rutin ticari faaliyetler için kullanılmayacaktır.
Gelir Bütçesi Nedir?
Adından da anlaşılacağı gibi, gelir bütçesi gelecekteki gelir ve ilgili harcamaların tahminidir. Gelir bütçeleri, genellikle mali muhasebe yılını kapsayan bir yıllık bir süre için hazırlanır. Bunun nedeni, sonuçların daha az doğru olacağı için bir yılı aşan bir süre için gelir planlamasının zor olacağı gerçeğidir. Gelir bütçeleri hem şirketler hem de hükümetler tarafından hazırlanır. Hükümetler için gelir bütçeleri maliye politikasının ayrılmaz bir parçası olarak hizmet eder.
Gelir bütçesinde, talep faktörünü içeren satışlar tahmin edilir ve geçmiş gelir kayıtlarına dayalı olarak yapılır. Satış miktarı ve fiyatı ile ilgili kararlar vermeden önce maliyetlerin dikkate alınması gerektiğinden, gelir bütçesi üretim bütçesi ile yakından ilişkilidir. Sermaye yedeklerinde olduğu gibi, şirketler de günlük ticari faaliyetlerden elde edilen karlardan oluşturulan bir 'gelir yedeği' tutar. Bu rezervdeki fonlar, üretim maliyetinin arttığı zamanlarda kullanılabilir.
Sermaye Bütçesi ile Gelir Bütçesi arasındaki fark nedir?
Sermaye Bütçesi ve Gelir Bütçesi |
|
| Sermaye bütçesi, gelecekteki nakit girişlerini ve çıkışlarını karşılaştırarak yatırımların uzun vadeli finansal uygulanabilirliğini değerlendirir. | Gelir bütçesi, şirket tarafından elde edilecek gelire ilişkin bir tahmindir. |
| Hazırlık | |
| Her yatırım projesi için farklı sermaye bütçeleri hazırlanır. | Gelir bütçesi, bütçe sürecinin bir parçası olarak yıl için hazırlanan ana bütçedir. |
| Karmaşıklık | |
| Sermaye bütçesi, dikkate alınması gereken bir dizi faktörü içerir, dolayısıyla doğası gereği karmaşıktır. | Gelir bütçesi, sermaye bütçesine kıyasla daha az karmaşıktır. |
Özet – Sermaye Bütçesi ve Gelir Bütçesi
Sermaye bütçesi ve gelir bütçesi arasındaki fark, sermaye projelerinin gelecekteki nakit girişlerini ve çıkışlarını tahmin eden sermaye bütçesi ve satış gelirini tahmin eden gelir bütçesi ile belirgindir. Hem nicel hem de nitel faktörleri doğru bir şekilde değerlendirdikten sonra yatırım yapmak gerekir. Sermaye bütçeleme teknikleri yalnızca bir yatırımın finansal uygulanabilirliğini hesaba katar; bu nedenle karar vermede tek kriter olmamalıdırlar. Ayrıca, rakip fiyatları ve pazar payı ile ilgili olarak gelir bütçelemesinde niteliksel faktörler de dikkate alınmalıdır.
