WACC'ye Karşı Sermaye Maliyeti
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve sermaye maliyeti, bir firmaya borç veya öz sermaye ya da her ikisi olarak yatırılan paranın maliyetini temsil eden finans kavramlarıdır. Öz sermaye maliyeti, öz sermaye elde etmek için hissedarlara hisse satma maliyetini ifade eder ve borç maliyeti, borç para almak için borç verenlere ödenmesi gereken maliyet veya faizi ifade eder. Bu iki terim sermaye maliyeti ve WACC, kavram olarak birbirine oldukça benzer oldukları için kolayca karıştırılır. Aşağıdaki makale, formül sağlayan her bir formülün nasıl hesaplandıklarını açıklayacaktır.
Sermaye Maliyeti Nedir?
Sermaye maliyeti, borç veya öz sermaye elde etmenin toplam maliyetidir. Bir yatırımın değerli olabilmesi için yatırımın geri dönüş oranının sermaye maliyetinden yüksek olması gerekir. Örnek olarak, iki yatırımın, Yatırım A ve Yatırım B'nin risk seviyeleri aynıdır. A yatırımı için sermaye maliyeti %7 ve getiri oranı %10'dur. Bu, %3'lük bir fazla getiri sağlar, bu nedenle A yatırımının geçmesi gerekir. B Yatırımı ise %8 sermaye maliyetine ve %6 getiri oranına sahiptir. Burada yapılan maliyetin geri dönüşü yoktur ve B yatırımı dikkate alınmamalıdır.
Ancak, hazine bonolarının en düşük risk seviyesine sahip olduğunu ve %5 getirisi olduğunu varsayarsak, risk seviyeleri çok düşük olduğundan ve %5 getiri garantili olduğundan bu iki seçenekten daha cazip olabilir. T faturaları devlet tarafından verilir.
WACC nedir?
WACC, sermaye maliyetinden biraz daha karmaşıktır. WACC, şirketin borcuna ve sermayesine, her birinin tutulduğu miktarla orantılı olarak ağırlık verilerek hesaplanır. WACC genellikle çeşitli karar verme amaçları için hesaplanır ve işletmenin sermaye düzeylerine kıyasla borç düzeylerini belirlemesine olanak tanır.
Hesaplama formülü; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Burada E, öz sermayenin piyasa değeridir ve D borcun piyasa değeridir ve V, E ile D'nin toplamıdır. Re, öz sermayenin toplam maliyetidir ve R d borcun maliyetidir. Tc şirkete uygulanan vergi oranıdır.
Sermaye Maliyeti ile WACC arasındaki fark nedir?
Sermaye maliyeti, borç maliyeti ve öz sermaye maliyetinin toplamıdır, oysa WACC, firmada tutulan borç ve öz sermayenin bir oranı olarak elde edilen bu maliyetlerin ağırlıklı ortalamasıdır.
Her ikisi de, Sermaye maliyeti ve WACC, birleşme ve satın alma kararları, yatırım kararları, sermaye bütçelemesi gibi önemli finansal kararlarda ve bir şirketin finansal performansını ve istikrarını değerlendirmek için kullanılır.
Özet:
WACC'ye Karşı Sermaye Maliyeti
• Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve sermaye maliyeti, bir firmaya borç veya öz sermaye ya da her ikisi olarak yatırılan paranın maliyetini temsil eden finans kavramlarıdır.
• Bir yatırımın değerli olması için, yatırımın getiri oranının sermaye maliyetinden yüksek olması gerekir.
• WACC, şirketin borcuna ve sermayesine, her birinin tutulduğu miktarla orantılı olarak ağırlık verilerek hesaplanır.
