Anahtar Farkı – Tercihli Tahsis ve Özel Yerleşim
Tercihli tahsis ve tahsisli yerleştirme, hem özel hem de kamu şirketleri tarafından uygulanabilen menkul kıymet ihraç etmenin iki temel yöntemidir. Tercihli tahsis ile özel yerleşim arasındaki temel fark, kendilerine teklif edilen yatırımcı grubudur. Hisseler imtiyazlı esasa göre tahsis edildiğinden, sadece seçilmiş hissedarlar tahsisli menkul kıymetleri satın alma fırsatına sahip olduklarından, herhangi bir yatırımcı imtiyazlı tahsis yoluyla sunulan hisselere abone olabilir.
Tercihli Tahsis nedir?
Bu, bir şirket tarafından seçilen herhangi bir kişi veya kişi grubuna tercihli olarak hisse veya diğer menkul kıymetler ihracıdır. Bu, bir yatırımcının borsadan kendi seçtiği bir şirketin menkul kıymetlerini satın almasına benzer.
İmtiyazlı tahsisler, aşağıdaki hisse ihraçları yoluyla ihraç edilen hisseleri ve menkul kıymetleri içermez, çünkü bunlara dahil olan taraflar genellikle ihraç türüne göre karar verilir.
İlk Halka Arz (IPO)
IPO, bir şirketin hisselerini borsada listeleyerek ilk kez halka arz ettiği zamandır. Şirket, bu şekilde artan miktarda finansman sağlamak için daha geniş fırsatlara erişebilir.
Hak Sorunu
Şirket, yeni yatırımcılar yerine mevcut hissedarlara hisse ihraç ettiğinde, buna hak ihracı denir. Hisseler, mevcut hissedarlara göre tahsis edilir ve hissedarların ihraca abone olmalarını teşvik etmek için hisseler genellikle piyasa fiyatına indirimli fiyatla sunulur.
Çalışan Hisse Seçeneği Şeması (ESOP)
Bu, mevcut çalışanlara gelecekte belirli sayıda hisseyi sabit bir fiyattan satın alma fırsatı sağlar. EPOS'un amacı, çalışanların hedeflerini şirketin hedefleri ile aynı hizaya getirerek hedef uyumuna ulaşmaktır.
Çalışan Hissesi Satın Alma Planı (ESPP)
ESPP, şirketin hisselerini belirli bir süre boyunca normalde teklif fiyatı olarak adlandırılan belirli bir fiyattan satın alma seçeneği sunar. ESPP, ESOP ile benzer bir amaca hizmet edecek şekilde tasarlanmıştır.
Bonus Hisseler
İhale ihracı (skript ihracı olarak da adlandırılır), mevcut hissedarlara ek hisse ihracı anlamına gelir. Bu, mevcut hissedarlıkla orantılı olarak yapılır. Hisselerin likiditesi, hisse fiyatının düşmesi nedeniyle iyileşir.
Terli Hisse Senedi İhracı
Şirkete olumlu katkılarından dolayı çalışanlar ve yöneticiler için ihraç edilen hisselerdir. Ter hisse senedi ihracı özel bir kararla yapılır. Hisselerin ihraç edilmesinden sonra 3 yıllık bir süre için devredilemezler.
Kamu Şirketlerine Göre Tercihli Tahsis
Tercihli tahsisler hem özel hem de kamu şirketleri tarafından yapılabilirken, halka açık şirketler için daha yüksek kurallar ve düzenlemeler geçerlidir. Bu yönergeler, Menkul Kıymetler ve Borsalar Kurulu tarafından tanıtılır ve düzenlenir. Halka açık şirketlerde tercihli tahsislerde aşağıdakilere özellikle dikkat edilir.
- Konunun fiyatlandırması
- Varantlardan kaynaklanan hisselerin fiyatlandırılması
- Dönüşümde hisse fiyatlandırması
Özel Yerleşim Nedir?
Özel yerleştirme, şirket tarafından seçilen bir grup yatırımcıya menkul kıymet teklifini ifade eder. Halka arz yoluyla finansman sağlamak çok maliyetli ve zaman alıcı olabilir; özel bir yerleşim yoluyla bu önlenebilir, bu nedenle bu strateji birçok küçük ölçekli işletme tarafından tercih edilir. Bu strateji, bir şirketin menkul kıymetleri seçilmiş bir grup yatırımcıya özel olarak satmasına izin verir. Ayrıca, belge türleri ve yasal sonuçlar daha az karmaşıktır ve maliyet etkin bir şekilde yapılabilir.
Bir şirket, bir mali yıl içinde en fazla 50 yatırımcıya tahsisli satış teklifi yapabilir. Tipik olarak özel plasman konularına dahil olan yatırımcılar, bankalar ve diğer finansal kuruluşlar gibi kurumsal yatırımcılar (büyük ölçekli yatırımcılar) veya yüksek net değerli bireylerdir. Bireysel bir yatırımcının özel plasman teklifine katılması için, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) düzenlemelerinde tanımlandığı şekilde akredite bir yatırımcı olması gerekir.
İki temel özel yerleşim teklifi türü vardır,
- Equity Private Placement (adi hisse senedi menkul kıymet olarak sunulur)
- Borç Özel Yerleşimi (borçlar menkul kıymet olarak sunulur)
Tercihli Tahsis ile Özel Yerleşim arasındaki fark nedir?
Tercihli Tahsis ve Özel Yerleşim |
|
| Tercihli tahsis, bir şirket tarafından herhangi bir seçilmiş kişi veya kişi grubuna tercihli olarak hisse veya diğer menkul kıymetler ihracıdır. | Özel yerleştirme, şirket tarafından seçilen bir yatırımcı grubuna menkul kıymet teklifini ifade eder. |
| Güvenlik | |
| Şirkette hisse almak isteyen herhangi bir yatırımcıya menkul kıymetler sunulur. | Menkul kıymetler, şirketin takdirine bağlı olarak seçilen bir grup yatırımcıya verilir. |
| Yönetim | |
| Tercihli Tahsis, 2013 tarihli Şirketler Yasası'nın 62(1) (c) Bölümü hükümlerine tabidir | Özel Yerleştirme, 2013 tarihli Şirketler Yasası'nın 42. Bölümü hükümlerine tabidir. |
| Ana Sözleşme (AOA) ile Yetkilendirme | |
| AOA aracılığıyla yetkilendirme gerekli | Ana Sözleşme yoluyla yetkilendirme gerekli değildir |
| Zaman Dönemi | |
| Hisseler, fonların alındığı tarihten itibaren 2 aylık bir zaman dilimi içinde tahsis edilmelidir. | Tasfiye 12 ay içinde yapılmalı ve ardından özel bir karar çıkarılmalıdır. Ancak borsaya kote şirketler için belirli bir süre çok daha kısadır. (15 gün) |
