Anahtar Farkı – Seçenekler ve Takaslar
Hem seçenekler hem de takaslar türev ürünlerdir; yani değeri bir dayanak varlığın değerine bağlı olan finansal araçlar. Finansal risklerden korunmak için türev araçlar kullanılır. Opsiyon ve takas arasındaki temel fark, bir seçeneğin bir hak olması, ancak belirli bir tarihte bir finansal varlığı önceden anlaşılan bir fiyattan satın alma veya satma zorunluluğu olmaması, takasın ise iki taraf arasında finansal araçların değiş tokuş edilmesi için yapılan bir anlaşma olmasıdır.
Seçenekler nelerdir?
Opsiyon, bir finansal varlığı belirli bir tarihte önceden anlaşılan bir fiyattan satın alma veya satma hakkıdır. Ancak bu bir zorunluluk değildir. Opsiyonun kullanılması gereken tarihe 'kullanım tarihi', opsiyonun kullanılması gereken fiyata ise 'kullanım fiyatı' adı verilir. Opsiyonu elde etmek için ödenmesi gereken fiyata 'opsiyon primi' denir. Bu tutar, opsiyonun kullanılıp kullanılmadığına bakılmaksızın geri alınamaz. İki ana seçenek biçimi vardır; seçeneği çağır ve seçeneği koy.
Arama Seçeneği
Bu, önceden anlaşılan bir tarihte, önceden anlaşılan bir fiyattan bir finansal varlık satın alma hakkı veren bir seçenektir. Varlığı belirli bir tarihte satın alma zorunluluğu yoktur; bu nedenle, opsiyon alıcının takdirine bağlı olarak kullanılacaktır.
Örn. PQR, 6 ayın sonunda (31st Temmuz 2017). PQR, bu anlaşma için 3.000$'lık bir opsiyon satmayı kabul ediyor. 6 aylık dönemde Y Şirketi, petrol varil fiyatının 850 doları aşmasını tercih ediyor, o zamandan beri anlaşmadan kar edebilecek.6 ayın sonunda bir petrol varilinin fiyatı 1.200$'a yükseldi. Y Şirketi, kendilerine faydalı olacağı için opsiyonu kullanmaya karar veriyor. Bununla birlikte, opsiyon yazarı (PQR) bir varili 850$'dan satmayı kabul ettiğinden, bu, opsiyonu kullanırken 1.000 varil için geçerli fiyat olacaktır. Böylece Y Şirketi için toplam gelir,
Petrol için ödenen fiyat (1.000 850)=850.000 $
Opsiyon primi=(3,000 $)
=$ 847, 000
Seçenek Koy
Satış opsiyonu, bir finansal varlığı önceden kararlaştırılan bir tarihte, önceden anlaşılan bir fiyattan satma hakkıdır. Varlığı belirli bir tarihte satma zorunluluğu yoktur; bu nedenle, opsiyon satıcının takdirine bağlı olarak kullanılacaktır. Bir satım opsiyonunun kullanılması, alım opsiyonuna benzer; aradaki fark, satıcının kar elde etmek için varlığın fiyatının opsiyon fiyatının altına düşmesini istemesidir.
Bir opsiyon, işlem gören bir borsa veya tezgah üstü enstrüman olabilir.
İşlemli Enstrümanlar
Borsada işlem gören finansal ürünler, yalnızca standartlaştırılmış yatırım boyutlarında organize borsalarda işlem gören standartlaştırılmış araçlardır. Herhangi iki tarafın gereksinimlerine göre özel olarak üretilemezler
Tezgah Üstü Aletler
Aksine, tezgah üstü anlaşmalar, yapılandırılmış bir değiş tokuşun yokluğunda gerçekleşebilir, bu nedenle herhangi iki tarafın gereksinimlerine uyacak şekilde düzenlenebilir
Takas nedir?
Swap, iki tarafın finansal araçların takası için bir anlaşmaya vardığı bir türevdir. Temel araç herhangi bir menkul kıymet olabilirken, nakit akışları genellikle takaslarda değiştirilir. Swaplar tezgah üstü finansal ürünlerdir. Swapın en temel türü sade vanilya takası olarak anılırken, aşağıda belirtildiği gibi farklı takas türleri vardır.
Faiz Swapları
Tarafların, faiz oranı riskinden korunmak veya spekülasyon yapmak için nominal bir anapara tutarına (bu tutar gerçekte takas edilmez) dayalı nakit akışlarını değiştirdiği çok popüler bir takas türüdür.
Emtia Swapları
Bunlar, petrol veya altın gibi emtialar için kullanılır. Burada, bir emtia sabit bir oran içerecek, diğeri ise değişken bir oran içerecektir. Çoğu emtia takasında, anapara tutarları yerine ödeme akışları değiştirilir.
Döviz (Döviz) Swapları
Burada taraflar, farklı para birimlerinde ifade edilen borçlar üzerinde kur faizi ve anapara tutarlarını içeriyordu. Döviz değişimi net bugünkü değer cinsinden yapılmalıdır (gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri).
Şekil 1- Faiz oranı takasları yaygın olarak kullanılan bir takas türüdür
Seçenekler ve Swaplar arasındaki fark nedir?
Seçenekler ve Takaslar |
|
| Opsiyon bir haktır, ancak belirli bir tarihte önceden anlaşılan bir fiyattan bir finansal varlığı satın alma veya satma zorunluluğu değildir. | Takas, iki taraf arasında finansal araçların değiş tokuş edilmesi için yapılan bir anlaşmadır. |
| Takas Gereksinimi | |
| Seçenekler bir borsa aracılığıyla alınabilir/satılabilir veya tezgahta geliştirilebilir. | Takaslar tezgah üstü finansal ürünlerdir. |
| Premium Ödeme Gereksinimi | |
| Bir seçenek elde etmek için bir prim ödemesi yapılmalıdır. | Takaslar prim ödemesi içermez. |
| Türler | |
| Çağrı seçeneği ve satım seçeneği, ana seçenek türleridir. | Faiz takası, FX takası ve emtia takası yaygın olarak kullanılan takaslardır. |
Özet – Seçenekler ve Takaslar
Seçenekler ve takaslar, günümüzün ticari dünyasında kullanılan çok popüler korunma teknikleridir. Aslında, 2010 yılına kadar dünya türev piyasasının 1,2 katrilyon doları aştığı tahmin ediliyordu ve bunun büyük bir kısmını opsiyonlar ve takaslar oluşturuyordu. Opsiyonlar ve takaslar arasındaki fark, çeşitli şekillerde birbirlerinden farklı oldukları için kullanımlarına ve yapılarına göre kategorize edilebilir.
