İşletme Kaldıracına Karşı Finansal Kaldıraç
Kaldıraç, yatırım dünyasında ve kurumsal çevrelerde çok popüler olan bir terimdir. Hem yatırımcıların hem de bir şirketin yönetiminin yatırımlarından daha iyi getiri elde etmekle ilgilendikleri yaygın bir bilgidir. Her ikisi de yatırımlarının daha fazla kar ettiğini görmek için kaldıraçtan yararlanır, ancak bu, her ikisi için de başarı olması gerekmeyen bir durumdur. Aslında, yüksek kaldıraçlarla, zarara uğrama ihtimalleri, istihdam edilmedikleri zamana göre daha fazladır. Yaygın olarak kullanılan iki ana kaldıraç türü, operasyonel ve finansal kaldıraçtır. Aralarındaki gerçek farkları pek kimse bilmiyor. Bu makale, bu farklılıkları vurgulamaya çalışmaktadır.
Bir şirkette sabit ve değişken maliyetler olmak üzere iki tür maliyet vardır. Bir şirketteki sabit maliyetlerin değişken maliyetlerine oranı, şirket tarafından kullanılan işletme kaldıracı hacmini yansıtır. Sabit ila değişken maliyet oranının yüksek olması, şirketin faaliyet kaldıracı kullandığını gösterir. Aksine, daha yüksek bir değişken maliyet / sabit maliyet oranı, daha küçük işletme kaldıracını gösterir. Faaliyet kaldıracı ayrıca kar marjlarına ve satış sayısına da bağlıdır. Kar marjı yüksek ve satışları az olan bir şirket yüksek kaldıraçlıyken, düşük kâr marjlı yüksek satışlar üreten bir şirket açıkça daha az kaldıraçlıdır.
Öte yandan, bir şirket varlıklarını kredi alarak finanse etmeye karar verdiğinde finansal kaldıraç hakkında konuşulur. Halka arz yoluyla sermaye artırımının mümkün olmadığı durumlarda bu durum kaçınılmaz hale gelmektedir. Şimdi kredilerden yararlanmak, şirketin faiz ödemesi gereken bir yükümlülük haline gelmeleri anlamına geliyor. Burada bir şirketin ancak bu tür kredilerin yatırım getirisinin kredi tutarı için ödemesi gereken faizden daha yüksek olacağı görüşünde olduğu zaman kredi aldığı unutulmamalıdır.
Yatırımcıysanız bu iki faktöre de dikkat etmeniz gerekir. Mali tablolarını inceledikten sonra hem işletme hem de finansal kaldıracın yüksek olduğunu fark ederseniz, böyle bir şirketten uzak durmak daha iyidir. Yüksek finansal kaldıraç, şirketin hesapları ters gittiğinde ve yatırım getirisi şirketin planladığı kadar yüksek olmadığında ve alacaklılarına ödemesi gereken faiz oranının altına düştüğünde büyük bir sorun olabilir.
İşletme Kaldıracı ile Finansal Kaldıraç arasındaki fark nedir?
Büyük işletmeler söz konusu olduğunda finansal kaldıraç daha önemliyken, küçük işletme birimleri için çok önemli olan işletme kaldıracıdır. Sabit üretim maliyeti, küçük şirketler için daha önemliyken, büyük üretim evleri için o kadar önemli değildir. Büyük bir şirketin borç öz sermaye oranındaki tüm farkı yaratan finansal kaldıraçtır. Her iki kaldıracın birleşik etkisi aşağıdaki formülle verilmektedir.
Birleşik kaldıraç derecesi=Faaliyet kaldıracı derecesi X faaliyet kaldıracı derecesi
