Anahtar Farkı – IPO ve FPO
İlk Halka Arz (IPO) ve Devam Eden Halka Arz (FPO), yaygın olarak kullanılan iki yatırım terimidir. Hem halka arz hem de FPO, menkul kıymetlerin alınıp satıldığı bir piyasa olan borsa aracılığıyla gerçekleştirilir. Bir halka arz ile FPO arasındaki temel fark, bir şirketin hisselerini ilk kez halka açık yatırımcılara şirketi borsada listeleyerek sunduğunda bir halka arzın gerçekleşmesidir. Devam Eden Halka Arz (FPO), halihazırda kote bir şirketin hisselerinin sonraki ihracına atıfta bulunur.
IPO (İlk Halka Arz) nedir?
Şirketlerin halka arzı düşünmeye karar vermelerinin ana nedeni, geniş bir yatırımcı havuzuna hisse teklif ederek daha fazla sermayeye erişim elde etmektir. Tüm işletmeler, kredi sermayesi, iş melekleri ve risk sermayesi firmaları gibi kişisel veya aile servetini ve finansman seçeneklerini kullanan küçük ölçekli özel şirketler olarak başlar. Ancak, söz konusu yöntemlerle biriktirilebilecek fon miktarı genellikle sınırlıdır ve işletmenin amacı hızlı büyümeyi sürdürmek ise yeterli olmayacaktır. Yukarıda belirtilen finansman seçenekleri yetersiz kaldığında işletme halka açılmaya karar verebilir, Ayrıca, bir halka arz, iş melekleri veya risk sermayesi firmaları dahil olduğunda, bu tür yatırımcılar yalnızca iş başarılı bir şekilde kurulana kadar katılmakla ilgilendikleri için bir çıkış stratejisi görevi görür. Bu yapıldıktan sonra, iş melekleri veya risk sermayesi firmaları genellikle işletmedeki hisselerini diğer ilgili taraflara satmaya çalışırlar. Bazı durumlarda, şirketin kurucuları bile bir çıkış stratejisi uygulamaya istekli olabilir. Böylece, bir halka arz birçok paydaşın gereksinimlerine dayalı olabilir.
IPO'nun Avantajları
- Geniş bir yatırımcı havuzundan ek finansman sağlama yeteneği
- Kolayca alınıp satılabilir olduklarından hisseler için daha fazla likidite elde etme yeteneği
- Diğer şirketlerin satın alınmasında menkul kıymet teklif etme yeteneği
- Potansiyel çalışanlara hisse senedi ve hisse senedi opsiyon programları sunarak şirketi üst düzey yetenekler için çekici hale getirme yeteneği
- Finans kurumlarından kredi alırken ek kaldıraç
- Şirketin hisseleri bir borsada listelendiğinde yatırım fonları ve hedge fonlarının, piyasa yapıcıların ve kurumsal tüccarların dikkatini çekmek
- Çoğu büyük borsa için dosyalama ve kayıt ücreti, bir tür ücretsiz reklam içerir. Şirketin hisseleri, hisselerinin işlem gördüğü borsa ile ilişkilendirilecek.
- Halka borsada işlem gören şirketlerin önemli raporlama ve uyumluluk gereksinimleri olduğundan, kamuoyu nezdinde güvenilirlik artar.
IPO'nun Dezavantajları
Bir şirketin borsada listelenmesi, genellikle yaklaşık 6-9 ay süren uzun ve zaman alıcı bir süreçtir ve aşağıdaki adımlar izlenmelidir
Bir halka arzın birçok yasal sonucu ve önemli yasal maliyeti vardır. Borsada işlem gören şirketlerin faaliyetleri, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından incelenir ve şirket, halka arz tarafından takip edilen bir dizi kural ve düzenleme ve raporlama gerekliliklerine tabidir.
Raporlama gerekliliklerinin temel amacı, hissedarların ve piyasaların düzenli olarak bilgilendirilmesini sağlamaktır. Bir şirket, bir Borsa Yasası Bölüm 12 kayıt beyanı doldurarak Raporlama Gerekliliklerine tabidir. Yukarıdaki komplikasyonlar nedeniyle Dell, PriceWaterhouseCoopers ve Mars gibi dünyanın en başarılı şirketlerinden bazıları gizli kalır.
FPO (Takip Halka Arz) nedir?
Bir hisse ihracı, şirketin gereksinimlerine bağlı olarak ikincil ve daha sonra yapılabilir. Şirketler için ek öz sermaye artırmak için popüler yöntemlerdir. İki tür FPO vardır.
Dilutive FPO
İnceltici bir FPO'da şirket, nispeten kısa bir süre içinde hızlı bir fon akışına izin vermek için borsada takas edilen hisse sayısını artırmaya karar verir. Bu genellikle özel bir proje için ek fon gerektiğinde yapılır. Seyreltici bir FPO'nun bir sonucu olarak bir kontrol seyreltmesi meydana gelebilir.
Seyreltici olmayan FPO
Burada, hissedarlar, şirket ek hisse ihraç etmeden borsada özel mülkiyetteki hisseleri satar. Bu tür FPO'nun bir sonucu olarak kontrol seyreltmesi oluşmaz.
IPO ve FPO arasındaki fark nedir?
IPO vs FPO |
|
| İlk Halka Arz (IPO), bir şirket hisselerini ilk kez halka arz ettiğinde gerçekleşir. | Takip Halka Arz (FPO), şirketin sonraki halka arz ihracıdır. |
| Sahiplik | |
| Şirket halka arz sırasında özel sektöre aittir | Bir FPO, halka açık bir şirket tarafından yapılır |
| Düzenleyici Gereksinimler | |
| IPO'lar, maliyetli ve zaman alan son derece katı düzenleyici gereksinimlere sahiptir. | FPO'lar, IPO'ya kıyasla daha az düzenlemeye, maliyete ve daha az zaman harcatır. |
| Risk Profili | |
| Yüksek risk söz konusudur | Bir halka arza kıyasla nispeten düşük risk söz konusudur |
