Hedgers vs Spekülatörler
Bir kuyumcunun önümüzdeki bayram sezonunda süs eşyaları satışı için belirli miktarda altına ihtiyacı vardır. Hatta kataloglar aracılığıyla en yeni küpe, bilezik ve kolye tasarımlarının reklamını yaptı ve şimdiden müşterilerden sipariş aldı. Peki ya altın fiyatları birkaç ay sonra büyük ölçüde yükselirse? Kataloğunda zaten farklı ürünlerin fiyatlarını belirledi ve altın fiyatlarının yükselmesini durdurmak için bir şey yapmazsa, artan altın fiyatlarının yükünü taşımak zorunda kalacak. Ancak kuyumcunun altını birkaç ay sonra cari fiyatlarla satın almasını sağlayacak hedging adı verilen bir yöntem var. Bunu vadeli işlem piyasasına girerek ve 3 ay içinde ödeme için bir altın sözleşmesi satın alarak yapabilir. Üç ay sonra cari fiyatlarla satın almaya söz verirse ve fiyatlar büyük ölçüde yükselirse, riskini en aza indirdiği ve daha yüksek fiyatlardan satın alma zorunluluğundan kurtulduğu için fayda sağlar. Bu nedenle, vadeli işlem piyasasında riskini en aza indiren bir oyuncu olan bir hedger olduğu söylenir. Yelpazenin diğer ucunda spekülatörler, daha fazla kar beklentisiyle risklerini maksimize eden oyuncular var. Bunlara spekülatör denir. Vadeli işlem piyasasında fiyatların dengelenmesine yardımcı olan şey, hem hedger'ların hem de spekülatörlerin varlığıdır.
Hedger'lar çoğunlukla emtia üreticileridir. Emtia fiyatları düşerse karlarını kaybedeceklerinden korktukları için, hasat zamanında risklerini en aza indirmek için hedge ederler. Örneğin bir mısır çiftçisi, mısır fiyatlarındaki düşüşe karşı bir önlem olarak hasattan önce mısır vadeli işlemlerini satabilir. Vadeli işlem piyasasının kurulmasından esas olarak sorumlu olan hedger'lardır. Spekülatörler, fiyatları artırarak kar öngören ve üreticilerin vadeli işlem sözleşmelerini satın alan oyunculardır. Bunu düşük aldıklarını düşünerek yapıyorlar ve daha sonra yüksek olduğunda satacaklar. Spekülatörler üretici değildir ve piyasaya para koyarak piyasaya likidite katan tüccarlardır. Gelişmiş bir vadeli işlem piyasasının hem hedger'ların hem de spekülatörlerin aktif katılımını gerektirdiği açıktır.
Hedgeciler kendilerini gelecekteki fiyat değişimlerine karşı korumak için şimdi bir fiyat güvence altına almaya çalışırken, spekülatörler yükselen fiyatların beklentisiyle şimdi bir fiyatı güvence altına alıyor. Hedgerlerden farklı olarak, spekülatörler emtiaya sahip olmaya çalışmazlar. Sadece kâr uğruna meta alıp satmakla daha çok ilgileniyorlar. Spekülatörler, kendilerini fiyat artışından korumaya çalışan hedger'ların tam tersidir. Bir şirket altı ay sonra kredi aramak isterse faiz fiyatlarındaki artışa karşı, bir kuyumcu ise birkaç ay sonra yükselen altın ve gümüş fiyatlarına karşı koruma sağlar.
Kısaca:
Hedgers ve Spekülatörler Arasındaki Fark
• Spekülatörler vadeli işlem piyasasında kumarbaz olarak damgalanır, ancak gerçek şu ki, bir vadeli işlem piyasasını istikrara kavuşturmada hayati bir rol oynar
• Hedger'lar çoğunlukla şu andan itibaren birkaç ay sonra fiyat düşüşüne karşı önlem alarak hasatlarını güvence altına almaya çalışan emtia üreticileridir
• Hedger'lar vadeli işlem sözleşmesi satarken, spekülatörler fiyatlar yükseldiğinde kar elde etme beklentisiyle vadeli işlem sözleşmelerini satın alır.
